在基金從業(yè)備考中，政府投資基金與“耐心資本”相關法規(guī)是重要考點。2025年1月，國務院辦公廳印發(fā)《關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），對政府投資基金及“耐心資本”發(fā)展作出全面規(guī)范，具有重要指導意義。

一、政府投資基金定位與分類

政府投資基金是各級政府通過預算安排，單獨出資或與社會資本共同出資設立，采用股權投資等市場化方式，引導社會各類資本投資經濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，支持相關產業(yè)和領域發(fā)展的資金。按照投資方向，政府投資基金主要分為產業(yè)投資類基金和創(chuàng)業(yè)投資類基金。產業(yè)投資類基金圍繞完善現(xiàn)代化產業(yè)體系，支持改造提升傳統(tǒng)產業(yè)、培育壯大新興產業(yè)、布局建設未來產業(yè)；創(chuàng)業(yè)投資類基金圍繞發(fā)展新質生產力，支持科技創(chuàng)新，著力投早、投小、投長期、投硬科技。

二、“耐心資本”內涵與發(fā)展要求

“耐心資本”是專注于長期投資的資本形式，不以追求短期收益為首要目標，更重視長期回報。政府投資基金應發(fā)展壯大“耐心資本”，合理確定存續(xù)期，發(fā)揮其跨周期和逆周期調節(jié)作用，積極引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資。這要求政府投資基金摒棄短期逐利思維，立足長遠，為科技創(chuàng)新、產業(yè)升級等長期重大戰(zhàn)略提供穩(wěn)定資金支持。

三、基金管理機制優(yōu)化

為促進政府投資基金高質量發(fā)展，《指導意見》提出多項管理機制優(yōu)化措施。在績效管理上，政府投資基金應合理設置績效目標，構建科學化、差異化、可量化的績效指標體系，重點關注政策目標綜合實現(xiàn)情況，財政部門會同有關部門對基金實施全過程績效管理，并加強績效評價結果應用。在容錯機制方面，遵循基金投資運作規(guī)律，容忍正常投資風險，優(yōu)化全鏈條、全生命周期考核評價體系，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據，營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍。

四、基金布局與運作規(guī)范

在基金布局上，要完善分級分類管理機制，合理統(tǒng)籌基金布局，防止同質化競爭和對社會資本產生擠出效應。國家級基金要立足全局，圍繞建設現(xiàn)代化產業(yè)體系等重點領域發(fā)揮示范引領作用；省級政府要結合國家發(fā)展規(guī)劃等，統(tǒng)籌管理本地區(qū)政府投資基金，找準定位，加強對下級政府設立基金的指導。在基金運作上，健全治理結構，建立科學規(guī)范的運作管理和投資決策機制，政府部門可通過監(jiān)督投向、跟蹤投資進度等方式促進基金合規(guī)運作。

五、對基金從業(yè)備考的意義

掌握這些不僅有助于通過考試，更能為未來從事基金相關工作奠定堅實基礎，使從業(yè)者在實際工作中能夠準確把握政策導向，依法合規(guī)開展業(yè)務，推動政府投資基金更好地服務國家戰(zhàn)略和經濟發(fā)展。