2025年，基金行業監管迎來重大變革，薪酬與長期業績綁定的新政成為核心議題。過去，行業薪酬體系存在諸多不合理之處，基金經理薪酬與規模掛鉤而忽視業績，引發諸多爭議。在此背景下，新政應運而生，旨在重塑行業薪酬結構，推動基金經理與投資者利益深度綁定。下面，我們就深入剖析這一新政的具體內容及影響。

一、政策背景與目的

長期以來，公募基金行業存在基金經理薪酬與規模掛鉤而非業績的問題，引發社會廣泛質疑。在2022-2023年間，行業整體虧損近2萬億元，卻仍收取超過2700億元管理費，部分明星基金經理在其管理的產品大幅虧損情況下依然領取千萬年薪。這種利益失衡，有違社會公平，也損害了投資者利益。在此背景下，證監會于2025年5月7日發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，明確提出將基金經理薪酬與基金業績深度綁定的政策導向，旨在推動行業回歸投資本質，促進基金經理與投資者利益一致。

二、政策具體內容

該政策要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規模排名、收入利潤等經營性指標的考核權重。基金投資收益指標涵蓋基金產品業績和投資者盈虧情況，前者包括基金凈值增長率、業績比較基準對比等指標，后者包括基金利潤率、盈利投資者占比等指標。對基金經理的考核，基金產品業績指標權重不低于80%，三年以上中長期收益考核權重不低于80%。對三年以上產品業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降；對顯著超過基準的，則可以合理漲薪。

三、對行業的影響

1、基金經理層面

這一政策將倒逼基金經理提升投資能力，使其更加注重長期投資收益，避免短期行為。以往，部分基金經理可能為了追求短期規模擴張而忽視業績，如今薪酬與長期業績掛鉤，他們將不得不更加謹慎地選擇投資標的，深入研究市場和公司基本面，為投資者創造長期穩定的回報。

2、基金公司層面

基金公司需要改進和完善績效考核體系，更加重視中長期價值創造，與投資者利益更緊密綁定。這將促使基金公司加強投研能力建設，優化投研資源配置，提高基金產品的整體質量。同時，基金公司還需要加強對基金經理的管理和監督，確保其投資行為符合長期業績導向。

3、行業生態層面

這一政策有助于推動基金行業從“規模驅動”向“回報驅動”轉型，提升市場資源配置效率，增強市場穩定性。當基金經理的薪酬與長期業績掛鉤時，資金將更傾向于流向業績優良、具備長期增長潛力的公司，促進資本市場的健康發展。