2023年期貨基礎(chǔ)知識小冊子（30）

期貨基礎(chǔ)知識責(zé)任編輯：胡媛 2023-06-27

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知識點：跨品種套利

一是相關(guān)商品之間的套利

通過期貨市場賣出被高估的商品合約，買入被低估的商品合約進(jìn)行套利，等有利時機出現(xiàn)后再分別平倉，從中獲利

同一市場、同一交割月份、不同期貨品種

原材料與成品之間的套利	大豆與其兩種制成品——豆油和豆粕之間的套利	大豆提油套利
		操作：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約
		反向大豆提油套利
		操作：賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約

知識點：跨市套利

操作	在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利	不同交易所、同一交割月份、相同期貨品種
		兩個交易所上市的相同品種、相同交割月份商品期貨合約間的理論價差主要取決于運輸費的大小

知識點：期現(xiàn)套利

期現(xiàn)套利	通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進(jìn)行反向交易而獲利。
	理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。
	期現(xiàn)套利常常是具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景，而不是必須
	實際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對套利者有利，可通過將期貨合約和現(xiàn)貨分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作
價差與持倉費的關(guān)系	價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費	期貨價格被高估，買入現(xiàn)貨、同時賣出期貨合約（正向套利）
	價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費	期貨價格被低估，賣出現(xiàn)貨，同時買入期貨合約（反向套利）