2017年中級會計師《財務管理》考試真題及答案（第一批）

一、單項選擇題

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1.某公司2002-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數據《單位：萬元》分別為(800，18)，(760，19)，(1000，22)，(1100，21)，運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應采用的兩組數據是()

A.(760，19)和(1000，22)

B.(760，19)和(1100，21)

C.(800，18)和(1000，22)

D.(800，18)和(1100，21)

【答案】B

【解析】采用高低點法來計算現金占用項目中不變資金和變動資金的數額，應該采用銷售收 入的最大值和最小值作為較高點和最低點，故應該選擇(760，19)和(1100，21)，選項B正確。

【知識點】資金習性預測法-高低點法(P118)

2.某企業生產某一產品，年銷售收入為100萬元，變動成本總額為60萬元，固定成本總額為16萬元，則該產品的邊際貢獻率為()。

A.40%

B.76%

C.24%

D.60%

【答案】A

【解析】邊際貢獻率=邊際貢獻總額/銷售收入=(100-60)/100=40%，選項A正確。

【知識點】量本利分析概述-量本利分析的基本關系式(P225)

3.在計算稀釋每股收益時，下列各項中，不屬于潛在普通股的是()。

A.可轉換公司債券

B.不可轉換優先股

C.股票期權

D.認股權證

【答案】B

【解析】稀釋性潛在普通股指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等，因此選項B錯誤。

【知識點】上市公司特殊財務分析指標-稀釋每股收益(P336)

4.若激勵對象沒有實現的約定目標，公司有權將免費贈與的股票收回，這種股權激勵是()

A.股票股權模式

B.業績股票模式

C.股票增值權模式

D.限制性股票模式

【答案】D

【解析】限制性股票指公司為了實現某一特定目標，公司先將一定數量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。選項D正確。

【知識點】股權激勵-限制性股票模式(P310)

5.下列各項中，屬于資金使用費的是()。

A.借款手續費

B.債券利息費

C.借款公證費

D.債券發行費

【答案】B

【解析】資本成本是企業籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用和使用費用。在資金籌集過程中，要發生股票發行費、借款手續費、證券印刷費、公證費、律師費等費用， 這些屬于資金籌集費用。在企業生產經營和對外投資活動中，要發生利息支出、股利支出、 融資租賃的資金利息等費用，這些屬于資金使用費用，因此選項B正確。

【知識點】籌資管理的內容(P79)

6.集權型財務管理體制可能導致的問題是()。

A.利潤分配無序

B.削弱所屬單位主動性

C.資金成本增大

D.資金管理分散

【答案】B

【解析】集權型財務管理體制下企業內部的主要管理權限集中于企業總部，各所屬單位執行企業總部的各項指令。它的缺點是：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活 力，也可能因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。因此選擇選項B。

【知識點】企業財務管理體制的一般模式(P12)

7.與發行債務籌資相比，發行普通股股票籌資的優點是()。

A.可以穩定公司的控制權

B.可以降低資本成本

C.可以利用財務杠桿

D.可以形成穩定的資本基礎

【答案】D

【解析】公司發行股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，無須歸還。換言之，股東在購買股票之后，一般情況下不能要求發行企業退還股金，選項D正確。

【知識點】發行普通股股票(P97)

8.根據作業成本管理原理，某制造企業的下列作業中，屬于增值作業的是()

A.產品檢驗作業

B.產品運輸作業

C.零件組裝作業

D.次品返工作業

【答案】C

【解析】非增值作業,是指即便消除也不會影響產品對顧客服務的潛能,不必要的或可消除的

作業。如果一項作業不能同時滿足增值作業的三個條件,就可斷定其為非增值作業。例如檢 驗作業,只能說明產品是否符合標準,而不能改變其形態,不符合第一個條件;次品返工作業是重復作業,在其之前的加工作業本就應提供符合標準的產品,因此也屬于非增值作業;將原 材料材料從集中保管的倉庫搬運到生產部門，將某部門生產的零件搬運到下一個生產部門都是非增值作業。因此，只有選項C屬于增值作業。

【知識點】作業成本管理(P256)

9.企業因發放現金股利的需要而進行籌資的動機屬于()。

A.擴張性籌資動機

B.支付性籌資動機

C.創立性籌資動機

D.調整性籌資動機

【答案】B

【解析】支付性籌資動機，是指為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機。在企業開展經營活動過程中，經常會出現超出維持正常經營活動資金需求的季 節性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發放、銀行借款的提前償還、股東股利的發放等，因此本題選項B正確。

【知識點】企業籌資的動機(P77)

10.在應收賬款保理業務中，保理商和供應商將應收賬款被轉讓的情況通知購貨商，并簽訂 三方合同，同時，供應商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款，保理商有權向供應商要求償還融通的資金，則這種保理是()。

A.暗保理，且是無追索權的保理

B.明保理，且是有追索權的保理

C.暗保理，且是有追索權的保理

D.明保理，且是無追索權的保理

【答案】B

【解析】有追索權保理指供應商將債權轉讓給保理商，供應商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金，如購貨商破 產或無力支付，只要有關款項到期未能收回，保理商都有權向供應商進行追索，因而保理商具有全部“追索權”，這種保理方式在我國采用較多。明保理是指保理商和供應商需要將銷 售合同被轉讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應商、購貨商之間的三方合同，因此本題選項B正確。

【知識點】應收賬款日常管理(P202)

11.與普通合伙制企業相比，下列各項中，屬于公司制企業特點的是()。

A.設立時股東人數不受限制

B.有限債務責任

C.組建成本低

D有限存續期

【答案】B

【解析】公司制企業的優點：(1)容易轉讓所有權。公司的所有者權益被劃分為若干股權份 額，每個份額可以單獨轉讓。(2)有限債務責任。公司債務是法人的債務，不是所有者的債務。所有者對公司承擔的責任以其出資額為限。當公司資產不足以償還其所欠債務時，股東 無須承擔連帶清償責任。(3)公司制企業可以無限存續，一個公司在最初的所有者和經營者退出后仍然可以繼續存在。(4)公司制企業融資渠道較多，更容易籌集所需資金。

【知識點】企業及其組織形式(P3)

12.某企業2017年度預計生產某產品1000件，單位產品耗用材料15千克，該材料期初存量 為1000千克，預計期末存量為3000千克，則全年預計采購量為()千克。

A.18000

B.16000

C.15000

D.17000

【答案】D

【解析】生產需用量=預計生產量×單位產品材料耗用量=1000×15=15000(千克)，預計采購量=生產需用量+期末存量-期初存量=15000+3000-1000=17000(千克)。

【知識點】業務預算的編制(P67)

13.某企業向金融機構借款，年名義利率為8%，按季度付息，則年實際利率為()。

A.9.60%

B.8.32%

C.8.00%

D.8.24%

【答案】D

【解析】名義利率與實際利率的換算關系如下：i=(1+r/m)m -1，由于此題是按季度付息， 所以i=(1+8%/4) 4 -1=8.24%，本題選項D正確。

【知識點】利率的計算(P33)

14.下列股利理論中，支持“低現金股利有助于實現股東利益最大化目標”觀點的是()。

A.信號傳遞理論

B.所得稅差異理論

C.“手中鳥”理論

D.代理理論

【答案】B

【解析】所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比 股利收益更有助于實現收益最大化目標，公司應當采用低股利政策，本題選項B正確。

【知識點】股利政策與企業價值(P298)

15.企業生產X產品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期 實際產量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工作為1296小時，則在標準成本法下，當期變動制造費用效率差異為()元。

A.1200

B.2304

C.2400

D.1296

【答案】B

【解析】變動制造費用效率差異=(實際工時-實際產量下標準工時)×變動制造費用標準分 配率=(1296-600×2)×24=2304(元)，本題選項B正確。

【知識點】成本差異的計算及分析(P246)

16.下列各項中，不計入融資租賃租金的是()。

A.租賃手續費

B.承租公司的財產保險費

C.租賃公司墊付資金的利息

D.設備的買價

【答案】B

【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：(1)設備原價及預計殘值。包括設備買價、運輸費、安裝調試費、保險費等，以及指設備租賃期滿后出售可得的收入;(2) 利息。指租賃公司為承租企業購置設備墊付資金所應支付的利息;(3)租賃手續費。指租賃公司承辦租賃設備所發生的業務費用和必要的利潤，因此本題選項B正確。

【知識點】融資租賃(P91)

17.某公司2016年度資金平均占用額為4500萬元，其中不合理部分占15%，預計2017年銷 售增長率為20%，資金周轉速度不變，采用因素分析法預測的2017年度資金需求量為()萬元。

A.4590

B.4500

C.5400

D.3825

【答案】A

【解析】資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預測期銷售增長 率)×(1-預測期資金周轉速度增長率)=(4500-4500×15%)×(1+20%)×(1-0)=4590(萬元)，因此選項A正確。

【知識點】因素分析法(P114)

18.下列各項中，不屬于業務預算的是()。

A.現金預算

B.銷售預算

C.銷售費用預算

D.直接材料預算

【答案】A

【解析】現金預算是以業務預算和專門決策預算為依據編制的，專門反映預算期內預計現金收入與現金支出，以及為滿足理想現金余額而進行籌資或歸還借款等的財務預算，故選項A 不屬于業務預算。

【知識點】業務預算的編制(P65-P71)

19.對于生產多種產品的企業而言，如果能夠將固定成本在各種產品之間進行合理分配，則比較適用的綜合保本分析方法是()。

A.聯合單位法

B.順序法

C.分算法

D.加權平均法

【答案】C

【解析】分算法是在一定的條件下，將全部固定成本按一定標準在各種產品之間進行合理分

配，確定每種產品應補償的固定成本數額，然后再對每一種產品按單一品種條件下的情況分

別進行量本利分析的方法，本題選項C正確。

【知識點】多種產品量本利分析(P232)

20.某公司資產總額為9000萬元，其中一直性流動資產為2400萬元，波動性流動資產為1600 萬元，該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于()。

A.期限匹配融資策略

B.保守融資策略

C.激進融資策略

D.風險匹配融資策略

【答案】B

【解析】在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產、一直性流動資產和部分波動性流動資產。一直性流動資產為2400萬元，波動性流動資產為1600萬元，所以非流動資產 =9000-2400-1600=5000(萬元)，非流動資產+一直性流動資產=5000+2400=7400(萬元)<8100萬元，因此選項B正確。

【知識點】營運資金管理策略(P179)

21.某企業獲100萬元的周轉信貸額度，約定年利率為10%，承諾費率為0.5%，年度內企業實際動用貸款60萬元，使用了12個月，則該筆業務在當年實際的借款成本為()萬元。

A.10

B.10.2

C.6.2

D.6

【答案】C

【解析】利息=60×10%=6(萬元)，承諾費=(100-60)×0.5%=0.2(萬元)，則實際的借款成本=6+0.2=6.2(萬元)，本題選項C正確。

【知識點】短期借款(P213)

22股票回購對上市公司的影響是()。

A.有利于保護債權人利益

B.分散控股股東的控制權

C.有利于降低公司財務風險

D.降低資產流動性

【答案】D

【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現在以下幾個方面：(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續發展。(2)股票回購 無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發起人股東更注重創業利潤的實現，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公 司的根本利益;(3)股票回購容易導致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導致其利用內幕消息進行炒作，加劇公司行為的非規范化，損害投資者的利益，本題選項D正確。

【知識點】股票分割與股票回購(P309)

23.下列各項銷售預測分析方法中，屬于定性分析法的是()。

A.加權平均法

B.指數平滑法

C.因果預測分析法

D.營銷員判斷法

【答案】D

【解析】定性分析法，即非數量分析法，是指由專業人員根據實際經驗，對預測對象的未來情況及發展趨勢做出預測的一種分析方法。它一般適用于預測對象的歷史資料不完備或無法 進行定量分析時，主要包括營銷員判斷法、希賽網判斷法和產品壽命周期分析法，本題選項D正確。

【知識點】銷售預測分析(P267)

24.企業將資金投放于應收賬款而放棄其他投資項目，就會喪失這些投資項目可能帶來的收益，則該收益是()。

A.應收賬款的管理成本

B.應收賬款的機會成本

C.應收賬款的壞賬成本

D.應收賬款的短缺成本

【答案】B

【解析】應收賬款會占用企業一定量的資金，而企業若不把這部分資金投放于應收賬款，便 可以用于其他投資并可能獲得收益，例如投資債券獲得利息收入。這種因投放于應收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即為應收賬款的機會成本，本題選項B正確。

【知識點】應收賬款的成本(P190)

25.一般認為，企業利用閑置資金進行債券投資的主要目的是()。

A.控制被投資企業

B.謀取投資收益

C.降低投資風險

D.增強資產流動性

【答案】B

【解析】企業在生產經營過程中，由于各種原因有時會出現資金閑置、現金結余較多的情況。 這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價證券上，謀取投資收益，這些投資收益主要表現在股利收入、債息收入、證券買賣差價等方面，本題選項B正確。

【知識點】證券投資的目的(P164)

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二、多項選擇題

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1.編制現金預算時，如果現金余缺大于最佳現金持有量，則企業可采取的措施有()。

A.銷售短期有價證券

B.償還部分借款利息

C.購入短期有價證券

D.償還部分借款本金

【答案】BCD

【解析】財務管理部門應根據現金余缺與理想期末現金余額的比較，并結合固定的利息支出數額以及其他因素，來確定預算期現金運用或籌措的數額。當現金余缺大于最佳現金持有量時，企業可以償還部分借款的本金和利息，并購入短期有價證券使現金余缺回歸到最佳現金 持有量以內。

【知識點】財務預算的編制(P71-P72)

2.根據單一產品的量本利分析模式。下列關于利潤的計算公式中，正確的有()。

A.利潤=安全邊際量×單位邊際貢獻

B.利潤=保本銷售量×單位安全邊際

C.利潤=實際銷售額×安全邊際率

D.利潤=安全邊際額×邊際貢獻率

【答案】AD

【解析】推導過程如下：息稅前利潤=單位邊際貢獻×銷售量-固定成本=單位邊際貢獻×(安 全邊際量+保本點銷售量)-固定成本=單位邊際貢獻×安全邊際量+單位邊際貢獻×保本點銷售量-固定成本=單位邊際貢獻×安全邊際量，所以選項A正確;安全邊際量=實際或預計銷 售量-保本點銷售量，實際或預計銷售量=安全邊際量+保本點銷售量，保本點銷售量=固定成本/單位邊際貢獻，固定成本=保本點銷售量×單位邊際貢獻，所以選項B不正確;利潤=邊 際貢獻-固定成本=銷售收入×邊際貢獻率-保本銷售額×邊際貢獻率，所以：利潤=安全邊際量×邊際貢獻率，選項C不正確，D正確。

【知識點】單一產品的量本利分析(P225-P230)

4.對公司而言，發放股票股利的優點有()。

A.減輕公司現金支付壓力

B.使股權更為集中

C.可以向市場傳遞公司未來發展前景良好的信息

D.有利于股票交易和流通

【答案】ACD

【解析】對公司來講，股票股利的優點主要有：(1)發放股票股利不需要向股東支付現金，在再投資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的 發展，選項A正確;(2)發放股票股利可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權更為分散，有效地防止 公司被惡意控制，選項B錯誤，選項D正確;(3)股票股利的發放可以傳遞公司未來發展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩定股票價格，選項C正確。

【知識點】股利支付形式與程序(P305-P306)

5.下列各項中，可以作為企業產品定價目標的有()。

A.保持或提高市場占有率

B.應對和避免市場競爭

C.實現利潤最大化

D.樹立企業形象

【答案】ABCD

【解析】企業自身的實際情況及所面臨的外部環境不同，企業的定價目標也多種多樣，主要 有以下幾種：(1)實現利潤最大化;(2)保持或提高市場占有率;(3)穩定價格;(4)應付 和避免競爭;(5)樹立企業形象及產品品牌。故選項A、B、C、D均是正確答案。

【知識點】銷售定價管理(P273-P274)

6.股票上市對公司可能的不利影響有()。

A.商業機密容易泄露

B.公司價值不易確定

C.資本結構容易惡化

D.信息披露成本較高

【答案】AD

【解析】股票上市交易便于確定公司價值。股票上市后，公司股價有市價可循，便于確定公 司的價值。對于上市公司來說，即時的股票交易行情，就是對公司價值的市場評價。同時，市場行情也能夠為公司收購兼并等資本運作提供詢價基礎。因此選項B的表述不正確。但股 票上市也有對公司不利影響的一面，主要有：上市成本較高，手續復雜嚴格;公司將負擔較高的信息披露成本;信息公開的要求可能會暴露公司商業機密;股價有時會歪曲公司的實際 情況，影響公司聲譽;可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難。因此選項AD正確。

【知識點】發行普通股股票-股票的上市交易(P100)

7.一般而言，與發行普通股相比，發行優先股的特點有()。

A.可以降低公司的資本成本

B.可以增加公司的財務杠桿效應

C.可以保障普通股股東的控制權

D.可以降低公司的財務風險

【答案】ABC

【解析】相對于普通股而言，優先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的。由于優先股的股息率事先已經作規定，因此優先股的股息一般不會根據公司經營情況而變化，并且在 上市公司有可分配稅后利潤的情況下必須向優先股股東分配股息。因此財務風險比較高，選項D的說法不正確。

【知識點】優先股(P111-113)

8.下列各項中，屬于變動成本的有()。

A.新產品的研究開發費用

B.按產量法計提的固定資產折舊

C.按銷售收入一定百分比支付的技術轉讓費

D.隨產品銷售的包裝物成本

【答案】BCD

【解析】變動成本是指在特定的業務量范圍內，其總額會隨業務量的變動而成正比例變動的 成本。如直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產量計提的固定設備折舊等都是和單位產品的生產直接聯系的，其總額會隨著產量的增減成正比 例的增減。同時變動成本也可以區分為兩大類：技術性變動成本和酌量性變成本。其中酌量性變動成本是指通過管理當局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比 支付的銷售傭金、技術轉讓費等。因此選項B、C、D正確;而新產品的研究開發費用屬于固定成本，選項A不正確。

【知識點】變動成本(P50-P51)

9.下列各項中，屬于速動資產的有()。

A.貨幣資金

B.預收賬款

C.應收賬款

D.存貨

【答案】AC

【解析】構成流動資產的各項目，流動性差別很大。其中貨幣資金、交易性金融資產和各種應收款項，可以在較短時間內變現，稱為速動資產;另外的流動資產，包括存貨、預付款項、 一年內到期的非流動資產和其他流動資產等，屬于非速動資產。因此選項A、C正確。

【知識點】償債能力分析(P322)

10.下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有()。

A.特許經營權

B.土地使用權

C.商譽

D.非專利技術

【答案】BD

【解析】吸收直接投資的出資方式包括：(1)以貨幣資產出資;(2)以實物資產出資;(3) 以土地使用權出資;(4)以工業產權出資。其中工業產權通常是指專有技術、商標權、專利權、非專利技術等無形資產。此外，相關法律法規對無形資產出資方式另有限制，股東 或者發起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資;(5)以特定債權出資。因此選項B、D正確。

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三、判斷題

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1.相關者利益最大化作為財務管理目標，體現了合作共贏的價值理念。()(考生回憶版)

【答案】√

【解析】相關者利益最大化作為財務管理目標，具有以下優點：(1)有利于企業長期穩定發展;(2)體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一;(3)這 一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;(4)體現了前瞻性和現實性的統一。

【知識點】相關者利益最大化(P6)

2.假設其他條件不變，市場利率變動，債券價格反方向變動，即市場利率上升債券價格下降。()(考生回憶版)

【答案】√

【解析】債券的內在價值也稱為債券的理論價格，是將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現值。而市場利率作為折現率，市場利率上升債券價格是下降的。

【知識點】債券價值的影響因素(P169)

3.凈收益營運指數越大，收益質量越差。()(考生回憶版)

【答案】×

【解析】凈收益營運指數越小，非經營收益所占比重越大，收益質量越差，因為非經營收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持續性較低。反之，凈收益經營指數越大，收 益質量越好。

【知識點】收益質量指標分析(P335)

4.可轉換債券是常用的員工激勵工具，可以把管理者和員工的利益與企業價值成長緊密聯系在一起。()

【答案】×

【解析】認股權證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權證，可 以把管理者和員工的利益與企業價值成長緊密聯系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業價值實現自身財富增值的利益驅動機制。

【知識點】認股權證(P111)

5.長期借款的例行性保護條款，一般性保護條款，特殊性保護條款可結合使用，有利于全面保護債權人的權益。()

【答案】√

【解析】長期借款的保護性條款包括例行性保護條款、一般性保護條款和特殊性保護條款。上述各項條款結合使用，將有利于全面保護銀行等債權人的權益。

【知識點】銀行借款-長期借款的保護性條款(P85-P86)

6.編制彈性預算時，以手工操作為主的車間，可以選用人工工時作為業務量的計量單位。()

【答案】√

【解析】編制彈性預算，要選用一個最能代表生產經營活動水平的業務量計量單位。例如， 以手工操作為主的車間，就應選用人工工時;制造單一產品或零件的部門，可以選用實物數量;修理部門可以選用直接修理工時等。

【知識點】預算的編制方法(P59)

7.依據資本資產定價模型，資產的必要收益率不包括對公司特有風險的補償。()

【答案】√

【解析】資本資產定價模型中，某資產的必要收益率是由無風險收益率和資產的風險收益率 決定的。而風險收益率中的β系數衡量的是證券資產的系統風險，公司特有風險作為非系統風險是可以分散掉的。

【知識點】資本資產定價模型(P44-P45)

8.應付賬款是供應商給企業的一種商業信用，采用這種融資方式是沒有成本的。()

【答案】×

【解析】應付賬款是供應商給企業提供的一種商業信用。由于購買者往往在到貨一段時間后才付款，商業信用就成為企業短期資金來源。而應付賬款是需要考慮商業信用條件的，商業信用條件通常包括兩種：第一，有信用期，但無現金折扣。此時是沒有成本的;第二，有信用期和現金折扣。此時是要考慮放棄現金折扣的信用成本的，所以這種融資方式并非一定是 沒有成本的。

【知識點】商業信用-應付賬款(P216)

9.企業對成本中心進行業績考核時，應要求成本中心對其所發生或負擔的全部成本負責。()

【答案】×

【解析】成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本。

【知識點】責任成本管理(P257)

10.由于信息不對稱和預期差異，投資會把股票回購當做公司認為其股票價格被高估的信號。()

【答案】×

【解析】由于信息不對稱和預期差異，證券市場上的公司股票價格可能被低估，而過低的股價將會對公司產生負面影響。一般情況下，投資者會認為股票回購意味著公司認為其股票價 值被低估而采取的應對措施。因此本題說法錯誤。

【知識點】股票分割與股票回購

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　　四、計算分析題

相關推薦：2015-2017年中級會計師考試真題及答案匯總（各科）

1.資產組合M的期望收益率為18%，標準離差為27.9%，資產組合N的期望收益率為13%，標準離差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產投資于資產組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%。

要求：

(1)計算資產組合M的標準離差率;

(2)判斷資產組合M和N哪個風險更大?

(3)為實現期望的收益率。張某應在資產組合M上投資的最低比例是多少?

(4)判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險，并說明理由。

【答案】

(1)資產組合M的標準離差率=27.9%/18%=1.55;

(2)資產組合N的標準離差率為1.2小于資產組合M的標準離差率，故資產組合M的風險更大;

(3)設張某應在資產組合M上投資的最低比例是X：18%X+13%×(1-X)=16%，解得X=60%。為實現期望的收益率，張某應在資產組合M上投資的最低比例是60%;

(4)張某在資產組合M(高風險)上投資的最低比例是60%，而在資產組合N(低風險)上投資的較高比例是40%，而趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%;因為資產組合M的風險大于資產組合N的風險，并且趙某投資于資產組合M(高風險)的比例低于張某投資于資產組合M(高風險)的比例，所以趙某更厭惡風險。

【知識點】資產的風險及其衡量、證券資產組合的風險與收益(P39、P41)

2.甲公司編制銷售預算的相關資料如下：

資料一：甲公司預計每季度銷售收入中，有70%在本季度收到現金，30%于下一季度收到現金，不存在壞賬。2016年末應收賬款余額為6000萬元。假設不考慮增值稅及其影響。

資料二：甲公司2017年的銷售預算如下表所示。

注：表內的“*”為省略的數值。

要求：

(1)確定表格中字母所代表的數值(不需要列式計算過程)。

(2)計算2017年末預計應收賬款余額。

【答案】

(1)A=16500;B=12600;C=19050;D=5850。

(2)2017年末預計應收賬款余額=21000×30%=6300(萬元)。

【解析】

(1)A=15000×70%+6000=16500(萬元);B=18000×70%=12600(萬元);C=19500×70%+18000×30%=19050(萬元);D=19500×30%=5850(萬元);

(2)2017年末預計應收賬款余額=21000×30%=6300(萬元)。

【知識點】業務預算的編制-銷售預算(P65-P66)

3.乙公司是一家服裝企業，只生產銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬元。單位變動成本為0.4萬元。單位售價為0.8萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發生的利息費用為4000萬元。

要求：

(1)計算2016年度的息稅前利潤。

(2)以2016年為基數。計算下列指標：①經營杠桿系數;②財務杠桿系數;③總杠桿系數。

【答案】

(1)2016年度的息稅前利潤=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(萬元)

(按照習慣性表述，固定成本總額是指經營性固定成本，不含利息費用);

(2)①經營杠桿系數=(0.8-0.4)×100000/20000=2

②財務杠桿系數=20000/(20000-4000)=1.25

③總杠桿系數=2×1.25=2.5。

【知識點】杠桿效應(P125-P130)

4.丙公司是一家設備制造企業，每年需要外購某材料108000千克，現有S和T兩家符合要求的材料供應企業，他們所提供的材料質量和價格都相同。公司計劃從兩家企業中選擇一家作為供應商。相關數據如下：

(1)從S企業購買該材料，一次性入庫。每次訂貨費用為5000元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。假設不存在缺貨。

(2)從T企業購買該材料，每次訂貨費用為6050元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。材料陸續到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。

要求：

(1)利用經濟訂貨基本模型。計算從S企業購買材料的經濟訂貨批量和相關存貨總成本。

(2)利用經濟訂貨擴展模型。計算從T企業購買材料的經濟訂貨批量和相關存貨總成本。

(3)基于成本最優原則。判斷丙公司應該選擇哪家企業作為供應商。

【答案】

(1)從S企業購買材料：

(2)從T企業購買材料：

(3)基于成本最優原則，從T企業購買材料的相關存貨總成本小于從S企業購買材料的相關存貨總成本，所以應該選擇T企業作為供應商。

【知識點】最優存貨量的確定

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　　五、綜合題

相關推薦：2015-2017年中級會計師考試真題及答案匯總（各科）

1.丁公司是一家處于初創階段的電子產品生產企業，相關資料如下：

資料一：2016年開始生產和銷售P產品，售價為0.9萬元/件，全年生產20000件，產銷平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。

資料二：2016年財務報表部分數據如下表所示：

資料三：所在行業的相關財務指標平均水平。總資產凈利率為4%。總資產周轉次數為0.5次(真題中總資產周轉次數為1.5，錯誤)，銷售凈利率為8%，權益乘數為2。

資料四：公司2016年營業成本中固定成本為4000萬元。變動成本為7000萬元，期間費用中固定成本為2000萬元，變動成本為1000萬元。利息費用為1000萬元，假設2017年成本性態不變。

資料五：公司2017年目標凈利潤為2640萬元，預計利息費用為1200萬元。

要求：

(1)根據資料二，計算下列指標(計算中需要使用期初與期末平均數的，以期末數替代)：

①總資產凈利率;②權益乘數;③銷售凈利率;④總資產周轉率;

(2)根據要求(1)的計算結果和資料三，完成下列要求。①依據所在行業平均水平對丁公司償債能力和營運能力進行評價;②說明丁公司總資產凈利率與行業平均水平差異形成的原因。

(3)根據資料一、資料四和資料五，計算2017年的下列指標：①單位變動成本;②保本點銷售量;③實現目標凈利潤的銷售量;④實現目標凈利潤時的安全邊際量。

【答案】

(1)①總資產凈利率=2250/60000×100%=3.75%;

②權益乘數=60000/25000=2.4;

③銷售凈利率=2250/18000×100%=12.5%;

④總資產周轉率=18000/60000=0.3(次);

(2)①丁公司的權益乘數大于行業平均水平，說明丁公司運用負債較多，償債風險大，償債能力相對較弱;丁公司的總資產周轉率小于行業平均水平，說明丁公司與行業水平相比，營運能力較差。

②總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率所在行業的總資產凈利率=8%×0.5=4%

丁公司的總資產凈利率=12.5%×0.3=3.75%，因此丁公司總資產凈利率與行業平均水平總資產凈利率差異=3.75%-4%=-0.25%

銷售凈利率變動對總資產凈利率的影響為：(12.5%-8%)×0.5=2.25%

總資產周轉率對總資產凈利率的影響為：12.5%×(0.3-0.5)=-2.5%

丁公司總資產凈利率低于行業平均水平差異形成的主要原因是總資產周轉率較低，低于行業平均水平。

(3)①單位變動成本=(7000+1000)/20000=0.4(元/件);

②保本點銷售量=(4000+2000)/(0.9-0.4)=12000(件);

③實現目標凈利潤的銷售量=[2640/(1-25%)+1200+4000+2000]/(0.9-0.4)=21440(件)

④實現目標凈利潤時的安全邊際量=21440-12000=9440(件)。

【知識點】目標利潤分析、財務分析的方法、償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析

(P315-P316、P235-P236、P325-P331)

2.戊化工公司擬進行一項固定資產投資，以擴充生產能力。現有X，Y，Z三個方案備選。相關資料如下：

資料一：戊公司現有長期資本10000萬元，其中，普通股股本為5500萬元，長期借款為4000萬元，留存收益為500萬元，長期借款利率為8%。該公司股票的系統風險是整個股票市場風險的2倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險收益率為5%。假設該投資項目的風險與公司整體風險一致。該投資項目的籌資結構與公司資本結構相同。新增債務利率不變。

資料二：X方案需要投資固定資產500萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為10年，期滿無殘值，采用直線法計算折舊，該項目投產后預計會使公司的存貨和應收賬款共增加20萬元，應付賬款增加5萬元。假設不會增加其他流動資產和流動負債。在項目運營的10年中，預計每年為公司增加稅前利潤80萬元。X方案的現金流量如表1所示。

表1X方案的現金流量計算表單位：萬元

注：表內的“*”為省略的數值。

資料三：Y方案需要投資固定資產300萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為8年。期滿無殘值，預計每年營業現金凈流量為50萬元，經測算，當折現率為6%時，該方案的凈現值為10.49萬元，當折現率為8%時，該方案的凈現值為-12.67萬元。

資料四：Z方案與X方案、Y方案的相關指標如表2所示。

注：i為項目的必要報酬率。

要求：

(1)根據資料一，利用資本資產定價模型計算戊公司普通股資本成本。

(2)根據資料一和資料五，計算戊公司的加權平均資本成本。

(3)根據資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數值(不需要列示計算過程)。

(4)根據以上計算的結果和資料三，完成下列要求。①計算Y方案的靜態投資回收期和內含報酬率，②判斷Y方案是否可行，并說明理由。

(5)根據資料四和資料五，確定表2中字母所代表的數值(不需要列示計算過程)。

(6)判斷戊公司應當選擇哪個投資方案，并說明理由。

【答案】

(1)戊公司普通股資本成本=5%+2×(8%-5%)=11%;

(2)戊公司的加權平均資本成本=11%×(500+5500)/10000+8%×(1-25%)×4000/10000=9%;

(3)A=-500;B=-15;C=50;D=60;E=110;F=110;G=15;H=125;

【解析】A=-500;B=-15;C=500/10=50;D=80×(1-25%)=60;E=60+50=110;F=110;G=15;H=110+15=125;

(4)①靜態投資回收期=300/50=6(年)

因為內含報酬率是凈現值為0時的折現率。

經測算，當折現率為6%時，該方案的凈現值為10.49萬元，當折現率為8%時，該方案的凈現值為-12.67萬元。

故根據內插法：(內含報酬率-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.67-10.49)解得內含報酬率=6.91%

②Y方案的內含報酬率小于戊公司的加權平均資本成本，故Y方案不可行。

(5)I=30.74;J=1.43;

【解析】I=197.27/6.4170=30.74(萬元);J=(180.50+420)/420=1.43;

(6)戊公司應當選擇Z投資方案，因為Y方案不可行，而Z投資方案的年金凈流量大于X方案的年金凈流量。

【知識點】資本資產定價模型-資本成本、資本結構優化、投資項目財務評價指標(P123、P135、P143-P153)