債券的市場利率和票面利率的關系是什么？

證券從業資格責任編輯：鄧洋洋 2023-06-01

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摘要：債券的市場利率就是市場上對債券的估價，通常用來反映市場對債券價值的判斷。債券市場利率是影響債券價格的一個重要因素。那么，債券的市場利率和票面利率的關系是什么呢？下面我們一起來看看吧。

一、概念

債券是一種固定收益證券，是企業和政府為了融資而發行的一種借款憑證。它是一種有固定到期日和支付利息的債務工具，可以在未來的某個時間點償還本金和利息。債券是一種相對低風險的投資工具，因為它們有一個固定的到期日和利率，而且通常由政府或大型企業發行。

市場利率是指由資金市場上供求關系決定的利率。市場利率因受到資金市場上的供求變化而經常變化。在市場機制發揮作用的情況下，由于自由競爭，信貸資金的供求會逐漸趨于平衡，經濟學家將這種狀態的市場利率稱為“均衡利率”。

債券票面利率是指債券發行者每一年向投資者支付的利息占票面金額的比率，它在數額上等于債券每年應付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比。

二、債券的市場利率和票面利率的關系

債券的市場利率和票面利率是影響債券價格的兩個重要因素。票面利率是債券發行時確定的利率，也稱為面值利率或固定利率。市場利率是債券市場上的實際利率，也稱為市場收益率或實際利率。當市場利率高于票面利率時，債券價格就會下降，反之，則會上升。

票面利率固定的債券通常每年或每半年付息一次。企業債券必須載明債券的票面利率。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業債券發行人的經濟實力和潛力，也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。

債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們增值的潛力較大。如果一種附息債券的市場價格等于其面值，則到期收益率等于其票面利率。

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